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美国股市被“严重高估”

黄金交易 (100) 10个月前

11月16日,DoubleLine Capital首席执行官兼“新债之王”gonlac在福布斯财富管理峰会上表示:

辉瑞和Moderna疫苗的利好消息继续刺激美国股市上涨,但美国股市仍“被高度高估”,预计美元将在2021年末和2022年末大幅下跌。

相比于其他国家的股票市场,美国股市太“野生”:在过去的5年,标普500指数增加了约75%,而法国CAC40指数和日经225指数仅增加了11%,而英国富时100指数更糟不到2%。

值得注意的是尽管股市的大幅增长,美国的GDP表现差,和市场趋势预计将继续:美国的实际GDP在2021年预计增长3.7%,而世界经济预计将增长5.2%。

冈拉克说,标准普尔500指数成份股公司的平均市盈率超过30倍,是1929年大萧条以来的最高水平,甚至比以前更高。

更令人担忧的是,在标准普尔500指数成份股中,前五名的科技股FAANG (Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌)和微软(Microsoft)在该指数市值中所占比例异常高,对该指数的增长做出了重大贡献。换句话说,如果没有这6只股票,标准普尔500指数的表现将基本上与过去两年持平。这使得指数非常容易受到这6只股票中任何一只的变化的影响。

冈拉克还补充说,在3月份推出2万亿美元和1000亿美元的care法案后,美国掀起了一股“零售交易狂潮”。在此期间,期权市场的平台交易量、账户注册数量的增加以及投机交易量也“破纪录”,这对于股市的基本面来说是非常糟糕的信号。

在巨额债务的背景下,疫情期间美国政府支出的增加将导致“美元大幅贬值”。冈拉克指出,美元已经从3月份的高点下跌了约10%。

本月初,有媒体报道称,巴菲特的首选市场指标,股票的市场价值总额的比率季度GDP,接近纪录高位,表明股市估值过高,风险比以往任何时候都高,在未来几个月可能会暴跌。

中国股市从未像今天这样昂贵,主要原因是基本面恶化导致估值飙升。这不仅意味着远期回报可能异常糟糕,还意味着下行风险从未如此之高。如果投资热潮继续推动股市上涨,投资者应该对股票这一资产类别更加谨慎。

注:文章来自网络。

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