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期货直播 欧元区经济增长正在失去动力,必要时将调整政策工具

金融直播 (57) 8个月前

当地时间29日,欧洲央行(以下简称“欧洲央行”)宣布,【期货直播】3个关键利率保持不变,主要再融资利率、存款机制利率和边际贷款利率分别为0%、-0.50%和0.25%,符合市场预期;紧急防疫债券(PEPP)的规模将保持在1万亿欧元和3500亿欧元,并将至少持续到2021年6月底;而长期再融资操作(TLTRO-III)仍是银行吸收稳定、低成本资金向实体经济注入信贷的工具。

欧洲央行(ecb)表示,欧洲经济面临明显的下行风险,12年后将重新评估经济前景。在此基础上,欧洲中央银行将酌情调整货币工具,以确保融资条件有利于经济复苏,并消除新的冠肺炎流行病对通货膨胀的负面影响。

拉加德在新闻发布会上表示,欧元区经济在第三季度强劲反弹,但由于疫情的复兴,这对欧洲经济增长的前景构成威胁,预计第四季度经济活动将大大慢下来,和欧元区的经济增长失去动力,和政策工具将在必要时调整。

研究员Cai Shaoli FICC集团的华泰期货、第一财经记者采访时表示,近期欧洲流行的反弹,加上温度下降在世界的北部,并不排除这样一种可能性,即欧洲经济将在未来2季度再次萎缩。目前,欧洲国家的疫情防控政策正逐步接近今年的峰值水平,但金融市场的调整有限。如果欧洲央行扩大宽松力度,可以缓解市场悲观情绪,降低政府、企业乃至居民的抗疫成本。

欧洲央行(European Central Bank)的决策者在是否加大宽松政策的问题上存在分歧。欧洲央行(ecb)副行长金多斯(De Guindos)、德国央行行长魏德曼(Wiedemann)、荷兰央行行长诺特(Knothe)以及法国央行行长维尔•卢•韦德•加洛(Ville Lou Wade Gallo)都是强硬派。鹰派希望减少PEPP购买债券的规模,以便在未来需要时再次加快购买步伐。

欧洲央行(ecb)首席经济学家连恩(Lian en)等鸽派人士认为,应进一步实施宽松的货币政策,这有利于规避风险。此外,西班牙央行总统的沃斯也持有这种观点。

疫情爆发以来,欧元区通胀下行压力加大,甚至出现了通缩迹象。根据9月份的数据,欧元区核心CPI同比增长率已下降至0.2%,为1999年欧元区成立以来的最低水平。在过去十年,欧元区的通货膨胀率一直低于2%通胀目标的欧洲央行(ecb)在中期和长期,这也让市场关注欧洲央行的货币政策是否能够提高通胀数据,欧洲央行是否会改变通胀目标。

拉加德在会议上表示,欧元区不存在通缩风险。在能源价格压低通胀的同时,我们需要关注欧元汇率对通胀的影响。欧洲央行正在评估其政策策略,但现在改变通胀目标还为时过早。

在谈到如何提振欧洲经济时,拉加德表示,尽管欧洲央行将适度调整政策工具,但欧洲经济增长应得到财政政策的支持,这应是有针对性和临时性的,而“复苏基金”的使用至关重要。

在采访中蔡劭立也认为,长期来看,如果扩大宽松弊大于利,财政政策或更有益提振经济。他表示,欧洲经济活动与通胀之间的关联性持续减弱,政策效果并不明显。其中一个重要现象是菲利普斯曲线失效,菲利普斯曲线主要是失业率和通胀的反相关关系,它也是各国央行“平均通胀目标制”下通过控制通胀调整经济活动的主要逻辑。“在宽松政策传导不通畅的情况下,与其加码宽松,不如通过加大财政刺激来实现对抗疫情,稳定经济的政策目标。” 蔡劭立称。

蔡劭立还提醒,过度的宽松将带来资产泡沫。【期货喊单】今年以来的欧央行资产负债表扩张了2.11万亿欧元,其中41%用于购买证券,53%用于信用机构借款,而商业银行的1.37万亿欧洲扩表中,78.6%是政府信贷,18%是非金融企业信贷,居民信贷更是录得负增长,可见在本轮宽松中,资金流入实体经济的比例较少,进一步宽松鼓吹资产泡沫的危害更大。

注:文章来自网络。

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