');

如果不出台新一轮的财政刺激计划,美国将面临什么?

黄金期货 (46) 10个月前

新冠疫情造成的封锁措施给美国经济带来了前所未有的破坏。尽管美国经济在今年前两个季度遭受了巨大打击,但外界预测,如果美国政府不出手干预,情况可能会更糟。

与此同时,德国联邦储备银行的吉姆•里德(Jim Reid)在7月份指出,“这是历史上最奇怪的经济衰退”。伴随着经济衰退的是个人收入的激增。

个人收入飙升的原因也很简单。这是因为美国政府大规模的财政刺激已经导致了历史上最大的个人收入增长。这也使得美国政府能够将个人总收入的30%转移支付。这是历史上最高的。

相比之下,在20世纪50年代和60年代,政府转移支付约为7%。这一数字在20世纪70年代中期(即布雷顿森林体系崩溃后不久)开始上升。2008年金融危机后,这一数字再次飙升。今年4月,在新的冠状病毒流行下,这个数字达到了创纪录的31%,现在已经下降到20%左右。

因此,除了美联储现在(以及过去十年)一直在资助的1%的最贫困人口之外,政府还在资助美国越来越多的最贫困社会阶层的人的日常生活。

当然,很多人不会反对政府的“货币分配措施”。毕竟,一起享受“福利”意味着你什么都不用做就能得到更多的钱。此外,美国政府的所有债务都通过印钞来减少。

但问题是,如果这种福利的支付速度放缓或完全停止,曾因财政刺激而大大缓解的经济崩溃将以可怕的规模卷土重来。

随着国会在第五轮财政刺激方案中陷入僵局,7月31日的财政悬崖导致人们领取失业救济金,支出大幅下降,经济明显下滑。如果政府不采取进一步的财政刺激计划,可能会有灾难性的后果。

美国银行表示,布鲁金斯学会定期更新一个模型,估计财政政策、联邦政府、地方政府和“内部稳定器”对GDP增长的影响。其影响取决于每项行动对支出的“乘数效应”和滞后效应。

例如,该模型假设人们在每一美元失业救济金上花费90美分,但对其他一些项目的“消费倾向”要低得多。毕竟,大量刺激资金流向了没有陷入困境的家庭和企业,因此储蓄率飙升。

此外,据他们估计,财政刺激方案为第二季度的GDP增长带来了14.1%的提振。由于实际GDP下降了31.7%,这意味着刺激措施抵消了近三分之一(=14.1 /(31.7 + 14.1))对经济的影响。这也意味着,如果没有财政刺激,GDP可能会暴跌近50%。

到目前为止还不错。创纪录的财政刺激方案缓解了经济崩溃,但刺激措施对GDP增长的积极影响正在迅速消退。从明年第二季度开始,刺激措施对GDP的影响将转为负面。

美银首席全球经济学家伊桑哈里斯(Ethan Harris)表示,以上的数据还提醒我们,重大衰退过后可能会出现政策僵局。上一次的经济衰退中也有一项巨大的财政刺激——2009年的《美国复苏与再投资法案》(ARRA),总额为8310亿美元(占GDP的5.8%)。

然而,以上的财政刺激是上次大衰退中的唯一一项财政刺激计划,随后的结果是,民主党在2010年失去了众议院,因为一波“茶党”共和党人(在学术界形成普遍共识的是,茶党不是一个政党而是草根运动,茶党运动是右派民粹主义运动。)进入了众议院,冻结了可自由支配的开支。

从2010年底到2015年底,财政政策平均削减了1.0%的GDP增长。这样的后果是经济复苏缓慢,美国长期处于低通胀和美联储持续的超宽松政策环境中。

因此,毫无疑问的是,美国人需要更多的财政刺激。一项盖洛普民意调查发现,90%的美国消费者要求一项新的刺激计划。如果没有新的刺激措施出台,不仅现有刺激措施缓解的经济奔溃会回归,缺乏刺激措施下美国人的支出也会大减,这意味着在2021年,经济可能会受到双重打击而再次崩溃。

注:文章来自网络。

发表评论