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通胀降至四年低点,预计将增加债券购买规模!

黄金期货 (66) 1年前

  北京时间6月18日周四,英格兰银行将宣布利率决议和货币政策会议纪要。预计英国央行将一致同意将资产购买目标提高到7450亿英镑,并将基准利率维持在0.1%不变。一些经济学家预计资产购买规模将增加2,000亿英镑。安德鲁·贝利总统承诺,政策制定者随时准备采取行动应对经济衰退。

  在今年3月宣布了一个价值2000亿英镑的项目后,市场普遍认为该行将把该项目再扩大1亿英镑。然而,主要问题可能是央行对负利率可能性的看法。与其他一些央行不同,英国央行拒绝排除负利率的可能性,因此他们目前的观点将是市场的主要兴趣所在。

  国家统计局发布的数据显示,尽管申请失业救济的人数较4月份爆发疫情时的高水平有所下降,但历史数据显示,5月份的数据仍相对较高。这再次说明了此次疫情的影响,预计将给英国央行(Bank of England)带来更多麻烦,因为较低的工资将给通胀带来压力。

  5月,英国CPI年率降至四年低点,核心CPI数据也处于2016年10月以来的最低水平。此次爆发对经济造成的通缩压力越来越明显,可能会迫使英国央行采取更多的刺激措施,或者开始考虑实施负利率来解决这一问题。

  英国央行(Bank of England)对负利率政策犹豫不决。欧洲的经验并不理想,但欧洲央行非传统的做法可能会给英国决策者一些启发。虽然关于央行实施负利率的传言已经有一段时间了,但这位官员一直行动迟缓,言辞高调,强调央行只是在评估负利率政策。

  目前英国的官方利率是0.1%。市场预计,6月18日的货币政策会议不会出现重大变化,甚至8月份推动负利率的可能性也将继续降低。

  目前,英国经济正在迅速下滑,实际GDP已经回到了18年前的水平。更多的支持性政策即将出台。此外,英国退欧将于今年年底结束,过早或过晚实施负利率都将适得其反。欧洲央行的负利率经历并没有给英国太多信心。

  依靠传统的货币政策渠道,银行不愿将负利率传递到存款账户,但银行利润会受到损害,反而会打消银行放贷的热情。但欧洲央行的非常规操作可以给英国央行一些启发。

  例如,欧洲央行的定向长期再融资操作(TLTRO III)旨在鼓励银行向居民和企业发放长期贷款。银行不仅可以以-0.5%的利率获得3年期融资,如果超过欧洲央行的贷款目标,银行还可以享受更低的-1%的融资利率。

  这一经验可能会激励英格兰银行在负利率之前降低常规融资计划的利率,特别是针对特定领域的贷款。预计在实施负利率之前,英国央行可能首先考虑以下政策:扩大量化宽松,扩大定期融资计划,有针对性的降息,放松约束收益率曲线控制的宏观审慎管理,前瞻性的负利率。

  英国5月份的通胀率降至英国央行(Bank of England)目标的四分之一,这为政策制定者在本周的会议上加大刺激计划提供了更多理由。

  由于汽车燃油和休闲产品价格下跌,居民消费价格同比仅上涨0.5%,为2016年以来最低水平。不包括能源和食品价格在内的核心通货膨胀率下降到1.2%。在英国国家统计局(National Bureau of Statistics)周三发布报告后,英镑几乎保持不变。

  英格兰银行官员预计将增加1000亿英镑(1260亿美元)的债券购买规模。他们希望保护经济免受冠状病毒大流行的影响。一些经济学家认为,今年将需要进一步放松政策,包括首次降息。低于零。

  英国央行总裁安德鲁·贝利(Andrew Bailey)表示,随着经济逐渐从新的王冠疫情中复苏,英国央行准备推出更多刺激措施。贝利上周五接受采访时说。“我们准备采取行动了吗?”是的。我们必须做好准备,因为我们仍深陷其中。”

  英国上周五公布的官方数据显示,英国经济在4月份收缩了创纪录的20.4%。经济合作与发展组织(OECD)本周早些时候表示,英国可能是发达经济体中受灾最严重的国家。

  尽管经济收缩是“戏剧性的和巨大的”,它基本上符合英格兰银行的预测,并且有迹象表明经济正在缓慢复苏。英格兰银行官员将于6月18日宣布他们的下一次货币政策决定。经济学家预计央行将扩大资产购买。越来越多的人猜测,央行最终可能会实施负利率。

  调查显示,分析师预计英国央行下周将加大力度应对新冠疫情的影响,并将债券购买规模再增加1000亿英镑(合1260亿美元)。英格兰银行货币政策委员会预计将在周四一致通过提高其资产购买目标至7450亿英镑,保持基准利率0.1%不变。一些经济学家预计资产购买规模将增加2,000亿英镑。

  一些经济学家预计,英国央行将在今年晚些时候将利率降至零。这将加剧对负利率最终实施的猜测,中国央行目前正在评估这一政策。

  然而,这在很大程度上仍然被认为是最后的选择。经济学家认为,更有可能的选择是增加资产购买的规模,调整英格兰银行的贷款计划,或者对特定的债券市场利率采用某种形式的收益率。曲线控制措施。

  随着英国央行利率决议的出台,预计英镑的波动性将在本周加大。除了市场的总体风险情绪,英国脱欧谈判和英国央行的货币政策预计将影响英镑的表现。尽管全球投资者风险情绪有所改善,但英镑仍是10国集团(G10)货币中表现最差的,预计将扭转上月跌势。

  由于英国央行(Bank of England)的决定,审查政策选项包括负利率,Brexit贸易谈判缺乏进展,英镑的贬值,这两个因素打压英镑,所以下周可能是至关重要的性能磅,和英国经济事件非常危险的英镑波动将会增加。

  英国首相约翰逊星期一将与欧洲理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席德雷恩和欧洲议会主席苏苏里举行视频会议。英镑的进一步反弹需要某种形式的乐观,比如英国贸易谈判取得新的进展。

  在英格兰银行召开会议之前,英国4月份的月度GDP下降了创纪录的-20.4%,这增加了银行对进一步放松货币供应的预期。预计英国央行将进一步扩大资产购买规模,而目前购买2,000亿英镑债券的计划即将到期。英镑的前景可能更多地取决于英格兰银行对负利率的最新看法。如果负利率预期不增强,英镑将反弹,反之亦然。

  注:文章来自网络。

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