油价的大幅下跌反映了市场对全球原油行业面临重组的担忧

黄金期货 (8) 10个月前

  原油市场刚刚经历了一次崩盘。在北京时间22日凌晨交割的美国轻质原油(WTI)合约,【领峰寰球直播室】周一出现历史上首次收跌,成为资本市场的又一奇观。在21日的交易时段,国际油价仍在下跌。

  虽然5月份WTI原油合约的负值更多的是技术原因,但原油市场的崩溃反映了市场对全球经济运行的深切关注。业内人士预计,欧美国家政府将出台相关措施稳定石油市场。然而,鉴于低油价机制在短期内难以改变,全球石油公司仍将面临压力。

  周一,美国轻质原油(WTI)期货5月合约价收于每桶负37.63美元,为1983年WTI期货交易以来最低,且为1946年以来美国原油连续月度数据以来最低。

  在21日欧洲市场的交易时段,国际油价继续下跌。截至北京时间21点45分,WTI原油6月期货合约下跌27.41%,至每桶14.80美元左右,此前跌幅超过40%;伦敦布伦特原油6月期货合约一度跌至每桶19美元以下,跌幅超过30%。

  导致5月份WTI原油合约出现负值的最直接因素是,疫情拖累了能源需求,加之原油库存能力紧迫、原油仓储费飙升、交易员无利可图,导致该合约出现恐慌性抛售。

  虽然WTI油价波动只是技术异常,但并不能真正反映商品市场的现实。但从背后的逻辑来看,这波油价下跌与过去大不相同。光大银行(Everbright Bank)金融市场分析师周茂华在上海证券交易所(Shanghai stock exchange)表示,油价已从每桶120美元降至70美元,这在很大程度上反映了经济基本面的变化,而油价的大幅下跌则反映了投资者对未来经济的担忧。

  “市场的担忧还包括美国石油公司债务链的断裂和连锁反应。”周茂华表示,由于美国页岩油企业大多负债累累,生产成本基本在30美元/桶以上,难以承受目前的低油价。如果公司债务链断裂,将导致美国中小银行资产恶化,包括石油公司。此外,在美国居民储蓄率较低的背景下,信贷违约如果持续时间较长,也会带来更大的风险。

  “我认为短期内全球石油公司不会大规模破产,主要是因为欧洲和美国政府不希望出现这种情况。”周茂华表示,原油市场危机将对经济金融市场产生严重影响。欧洲和美国政府将采取相关措施稳定市场。目前,各国政府仍有资源和动力为企业提供适当的支持。

  美国政府迅速对油价暴跌做出了反应。特朗普周二宣布,他将利用当前国际油价下跌的机会购买7500万桶原油,以加强美国的战略石油储备(SPR)。

  为应对国际油价暴跌,加拿大主要产油省艾伯塔省正在寻求150亿至300亿美元的联邦信贷支持。该省省长Jason Kenney称,该省正在与德州能源监管机构、铁路委员会(RRC)和美国能源部商讨减产事宜。

  周茂华认为,政府更担心的是原油市场的长期问题。如果油价长期低迷,主要产油国的政府援助成本高且不切实际,这些经济体有能力适度推高油价。

  中国民生银行宏观经济研究中心研究员易楠在上海证券交易所表示,如果疫情持续很长一段时间,个别生产商可能会关闭企业,那么美国乃至全球原油行业都将面临重组。

  随着全球股市满负荷运转,投资者纷纷抛售合约,预计原油市场将需要一段时间来消化这些负面消息。另外,疫情的拐点尚未出现,供需矛盾无法解决,原油价格下跌趋势短期内难以逆转。内部人士建议投资者在交易时应谨慎。

  “原油库存问题仍未解决,6月份WTI原油合约可能面临一定压力。如果美国政府停止向沙特进口和储存部分原油,同时,石油生产企业减产、刺激炼油需求等协同措施可能在一定程度上缓解原油库存压力。”女人说。

  周茂华表示,6月份的合同价格受到两个因素的影响:一是疫情能否在5月初得到有效控制,以改善原油需求,缓解对库存能力的担忧;第二,国际石油生产国是否会根据新的原油市场形势及时增加减产。

  对于投资者来说,周茂华表示,期货市场波动较大,【日发国际期货】而这类国际原油期货交易本身就需要投资者具备较高的专业技术和风险承受能力。他建议投资者降低杠杆风险,防范市场波动风险。

  注:文章来自网络。

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