海外巨头计划出售资产 这家A股公司意外涨停 背后什么逻辑?

黄金期货 (9) 1年前

  12月19日,有媒体报道,【英国环球国际期货】全球半导体巨头博通正考虑出售其射频(RF)无线芯片部门,苹果有意接盘。

  就上述报道,上证报记者采访业内人士获悉,博通确实有意出售其射频部门,但鉴于CFIUS审批等因素,中国企业很难有机会参与到此项并购中。

  有意思的是,尽管如此,A股市场与射频业务相关的公司股价却纷纷上涨,其背后的逻辑是什么呢?

  “这主要是与博通的转型战略相关,博通希望变得更‘软’。”对于博通要卖出射频业务的原因,慧智微副总裁赵德重告诉记者,随着博通自由现金流的下降,及考虑到博通明年计划达到55%的利润率,卖出射频部门合乎博通CEO陈福阳(Hock Tan)的风格。

  在计划1300亿美元收购高通被美国政府阻挠后,陈福阳将目光转向了利润更高的软件。就在11月份,博通宣布完成收购赛门铁克的安全软件业务及品牌,交易对价高达107亿美元。更早一点,博通还于2018年8月份收购了企业软件公司CA Tech,交易对价为189亿美元。

  “博通的射频芯片做得确实好,只是价格也比竞品高不少。”赵德重告诉记者,从全球来看,除了博通,射频技术领先的厂商只有Qorvo、skyworks等几家公司。

  资料显示,2015年,Avago(安高华)以高达370亿美元的对价收购博通,重组后的公司改名博通。现在公司计划卖出的射频部门即属于原来Avago的业务。

  另外,记者获悉,由于Avago一直都不是特别重视中国市场,支持配合跟不上,其射频芯片在中国的市场份额并不算太大。

  这是因为,与博通恰恰相反,苹果一直在致力于变“硬”,以减少对高通的依赖。

  就在12月份,苹果完成了对英特尔移动基带芯片业务的收购,交易价格约10亿美元。

  在业内人士看来,射频芯片是5G终端设备最核心的部分之一,收购博通的射频部门,完全合乎苹果的战略和需求。

  随着手机的频段不断增加,智能手机需要接收更多频段的射频信号,5G 单个智能手机所需的射频开关、PA、LNA、滤波器、双工器等数量将显著上升,未来全球射频前端市场规模将迎来大规模增长。

  华泰证券(601688,诊股)引用Yole数据,预计到2023年,全球射频前端市场规模将增长至350亿美元,2018年至2023年CAGR(复合年均增长率)达14%。

  博通要出售射频业务,A股的天通股份(600330,诊股)却直接拉出一个涨停板。

  天通股份为什么涨停?天通股份的专长是晶体材料,其生产的新型压电铌酸锂、钽酸锂晶体等,可用于制造红外探测器、高频宽带滤波器、高频换能器等。

  在电子业内人士看来,在中国占有绝大部分智能手机制造市场的情况下,上游射频芯片的“国产替代”机遇到来。

  提到射频芯片,就不能不提上市后股价涨幅超过10倍的卓盛微。

  卓盛微主营为射频前端芯片的研究、开发与销售,主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品,并提供 IP 授权,产品主要应用于智能手机等移动智能终端。

  此外,信维通信(300136,诊股)在近期接受机构调研时表示,公司一直加大对5G技术的研发,积极储备5G相关产品,特别是对5G天线、射频前端器件、5G射频材料等未来市场需求广阔的产品领域。

  麦捷科技(300319,诊股)也披露,公司2016年底再融资发展一体成型电感和SAW滤波器,开始和顺络电子(002138,诊股)进行差异化竞争。公司的SAW滤波器从今年第三季度开始月产5000万只,处于满产状态,目标产能是1亿颗/月,预计明年可以满产。

  在射频芯片领域,国内已涌现唯捷创芯、紫光展锐、开元通信、慧智微等一批新秀公司。

  比如,基于可重构技术平台,慧智微推出面向4G/5G 和NB-IoT的系列射频前端芯片,广泛应用于智能手机、平板电脑、无线通信模块、车载智能后视镜、智能手表等产品。

  唯捷创芯曾经挂牌新三板,其主要产品包括智能终端射频功率放大器芯片、射频天线开关模块及射频前端集成电路模块。创业板公司长荣股份(300195,诊股)曾于2017年以1500万元认购唯捷创芯增发股票28.93万股。

  华泰证券认为,射频前端芯片数量的增加及全面屏对体积压缩的需求,【民众期货】将促进射频前端芯片的模组化封装。建议关注拥有SiP先进封装技术的长电科技(600584,诊股)、华天科技(002185,诊股)、环旭电子(601231,诊股)。

  注:本文内容来自网络

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